Ｓ＆Ｐ４９５からわかるＥＴＦの優秀さ

コロナ禍で企業の業績が落ち込む中、S&P５００種指数などアメリカの市場平均を表す指数は軒並み上昇していて、実体経済との乖離が進んでいるとのニュースが最近はよく見受けられます。

また、S&P５００からGAFAM（グーグル、アップル、フェイスブック、アマゾン、マイクロソフト）を除いた４９５社の株価のパフォーマンスはとても悪いというニュースも流れました。

ではGAFAMだけが強い企業で市場をゆがめているのでしょうか？GAFAMだけを買っていけば今後も市場平均をアウトパフォーマンスし続けることができるのでしょうか？

ニュースは受け取り方や、切り取り方によって大きな誤解を生んでしまうと思います。

S&P４９５の成績は日本株（TOPIX）と同じレベル？

ここ１０年くらいのGAFAMを除いた４９５社で指数を構成した場合を見てみると、とても大きな差が生まれるみたいです。

日本のTOPIXと対して変わらないのは絶望的ですね。

もしS&P４９５が米国の市場平均だったらわざわざ米国株に投資しないですよね。

海を挟んで遠い国の、言語もわからない会社の株を買うのはハードルが高いですからね。

GAFAMの引っ張りがなければ米国株に出会うことがなかったかもしれません。

でも本当にそうなんでしょうか？

どの銘柄が暴騰するかは予測が難しい

ETFの良さの一つに「上がる銘柄を当てる必要が無い」というのがあると思います。

２０２１年に振り返り過去を見ればGAFAMを買っておけば良かったと結果論で言うことはできますが、実際１０年前に選定するのは至難の業だと思います。

GAFAMの中で一番パフォーマンスが良かったアマゾンで言えばPERをみるとずっと数十倍から数百倍を推移していて、将来性を予測したとしても期待リターンは少ないと見て投資はしない判断をする人が多かったと思います。

しかも現在EC（ネットショッピング）で儲けているかと言うとそうではありません。営業利益の約７割くらいはAWSというクラウドサービスで稼いでいます。

まさかアマゾンがクラウドサービスでシェア１位を獲り、利益を出していくとはなかなか当てられるものじゃありません。

次のGAFAMが出てきてもS&P５００に組み込まれ牽引していく

GAFAMのような存在を当てることは難しいため、凡人にはやはりETFを購入し次のGAFAMのような存在がS&P５００を引っ張ってくれるのを期待するのが良いと思います。

S&P４９５の推移はS&P５００の歪みや不健全性を表すものでは無く、S&P５００の合理性や優秀さを表すものでしかないと思います。

まとめ